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输了讼事，徐翔啥时候赔钱？
作家 | 姚悦 高岩
剪辑丨 高远山
起原 | 野马财经
“4股民索赔徐翔案”终审落槌，股民全面凯旋！
1月11日，据《中国基金报》从该案原告之一代理讼师上海久诚讼师事务所许峰讼师处获悉：
对投资者诉前“私募一哥”徐翔、文峰股份（601010.SH）前董事长徐长江、文峰股份等主管证券阛阓牵扯纠纷案，江苏省高等东说念主民法院（下称：江苏高院）作出二审判决——投资者胜诉，该判决亦然终审判决。
2024年9月初，针对上述案件，南京市中级东说念主民法院（下称：南京中院）一审判决徐翔、徐长江料想抵偿110.26万元，文峰股份则承担连带抵偿牵扯，后续有权向徐翔、徐长江追偿。随后，文峰股份、徐长江均拿起上诉。
值得一提的是，文峰股份底本上诉苦求吊销承担连带抵偿牵扯的判决，但终审判决不仅莫得吊销，还矫正了一审中“有权向徐翔、徐长江追偿”的判决。
徐翔未拿起上诉，一审、二审也均未现身，近期徐翔家眷资产惩处也有所进展。2024年12月，丽都家眷（600503.SH）、大恒科技（600288.SH）、宁波中百（600857.SH）永别暴露，青岛中院将拍卖公司与“徐翔案”干系的全部股权。
许峰讼师示意，该案的主管犯法犯法行径自己相称严重，法院粗疏通过判决复古投资者的民事索赔，在一定进程上体现了执法对投资者权益保护的醉心。同期，这也很可能是在回来畴昔部分案件基础上作出的具有示范真义的主管索赔案件，将为行将出台的主管阛阓民事抵偿执法讲明注解积蓄珍视的耕作。
而“股民索赔徐翔案”中被判获取抵偿的投资者还只是一部分，据许峰等讼师浮现，后续还有一些合适条目的投资者盘算向法院拿起索赔诉讼。
图源：罐头图库
据市场调查企业Counterpoint Research称，三星电子去年第三季度的高端电视市场占有率为30%，位居第一，但与2023年（43%）相比大幅下降。紧随其后的是中国公司海信和TCL，分别占据24%和17%的份额。此前份额排名第二的LG电子去年以16%的份额跌至第四位。
01
文峰股份“声屈”上诉未能称愿
昔日“私募大佬”徐翔是中国股市最具传闻的二级阛阓往复能手，草泽出生的他15岁带着3万元资金入市，而后沿途成长创造了胆寒A股的资产神话。但这些资产积蓄不仅是靠感觉历害手法狠厉，还有“主管证券”。
主营零卖百货的上市公司文峰股份，旗下百货开业逾越26年，恰是徐翔主管证券阛阓案的涉案公司之一，原董事长徐长江也在涉案高管名单之列。
早前，有4名投资者四肢原告，告状徐翔、徐长江、文峰股份等主管证券阛阓，进行索赔。2024年9月，许峰讼师团队在公众号上暴露，代理了4位投资者就徐翔、徐长江主管文峰股份证券一案的索赔讼事，一审大获全胜。
南京中院判决：徐翔、徐长江永别向4名投资者刘某、周某、张某、王某抵偿赔本5.38万元、85.97万元、18.28万元、0.63万元，料想金额达110.26万元。此外，文峰股份对上述抵偿承担连带抵偿牵扯，后续可向徐翔、徐长江追偿。
对于南京中院作出一审判决，若是三名被告在时限内拿起上诉，该判决则未顺利，若是均不拿起，则一审判决顺利。不外，文峰股份遴荐“声屈”上诉。
2024年11月2日，文峰股份公告称，公司因不屈南京中院干系民事判决，向江苏高院拿起上诉。
图源:文峰股份公告
文峰股份上诉的主要苦求是，照章吊销一审中“文峰股份对徐翔、徐长江抵偿义务承担连带牵扯，并在执行承担牵扯后有权向被告徐翔、徐长江追偿”的判决内容，并改判驳回被上诉东说念主要求文峰股份承担抵偿牵扯的诉讼苦求。
针对上述苦求，文峰股份列出三大原理：
文峰股份主不雅上不存在主管的荒芜、客不雅上未实檀越管行径，原审判决差错认定共同侵权，从而判决文峰股份就投资者赔本承担连带抵偿牵扯，该认定事实不清且适用法律差错；
原审判决在因果关系认定及投资者赔本狡计等方面亦存在差错，忽略了投资者自身要素及证券阛阓系统性风险所变成的影响；
本案判决闭幕影响渊博，恳请二审法院在裁判时充分闪耀对文峰股份现存投资者利益的保护，并照章对峙“民事抵偿优先”原则。
上述原理的中枢要义即是文峰股份和徐翔不是“同伙”，是以不应被认定共同侵权，也就不应连带承担抵偿牵扯。
然则，终审判决中，江苏高院合计，上市公司文峰股份为和洽杀青高位减持套现，发布了一系列信息，客不雅上为徐翔、徐长江主管证券往复阛阓提供匡助，应连带承担主管证券往复阛阓民事抵偿牵扯。
江苏高院称，文峰股份信息发布行径未经法定方法，公司里面戒指失灵，徐翔、徐长江执行戒指了公司对外信息发布的时分节点和内容。上市公司四肢信披主体，应当对其不当暴露行径承担成果。即便上市公司为执行戒指东说念主所戒指驱动，因其自身束缚失范，内控机制失灵，对于由此变成的投资者赔本，仍情愿担相应抵偿牵扯。
值得一提的是，江苏高院还变更了原审法院此前作念出的“文峰股份有权向被告徐翔、徐长江追偿”的判决。
江苏高院称，文峰股份被徐翔、徐长江戒指发布相应公告等，在三者之间是否产生相应法律成果问题，与本案投资者想法徐翔、徐长江、文峰股份承担侵权抵偿牵扯无关，不属于本案审理界限。因此在本案中认定徐翔、徐长江行径损伤文峰股份的正当权益、文峰股份向投资者执行承担牵扯后有权向徐翔、徐长江追偿不当，本院给予矫正。
此外，徐长江也冷落上诉，要求江苏高院吊销一审判决，改判驳回被上诉东说念主对徐长江的诉讼苦求或发还重审。而江苏高院合计，徐长江上诉合计原审判决认定其存在主管证券往复阛阓行径差错的意见不开垦。
该案二审争议焦点为：1、徐长江合计原审判决认定其承担主管证券往复阛阓民事抵偿牵扯差错的意见能否开垦；2、文峰股份合计原审判决认定其承担主管证券往复阛阓民事抵偿牵扯差错的意见能否开垦；3、如徐长江、文峰股份情愿担案涉主管证券往复阛阓民事抵偿牵扯，徐长江、文峰股份合计原审判决认定案涉投资者赔本差错的意见能否开垦。
许峰讼师示意，上述争议焦点亦然该案的难点。中枢争议基本如判决所言，可能触及因果关系问题、上市公司在信息型主管中的牵扯问题争议比拟是非，最终两审法院均采信了投资者方的不雅点，并在判决中作出了明确的论证和说理，这是值得投资者喜跃的。
此外，许峰讼师示意，二审在判决论断中作了微调，但本色跟一审判决一致，判决哪怕不讲明文峰股份不错向其他主体追偿，文峰股份也具备这么的权柄。
《民法典》第一百七十八条法例，二东说念主以上照章承担连带牵扯的，权柄东说念主有权苦求部分或者全部连带牵扯东说念主承担牵扯。连带牵扯东说念主的牵扯份额凭证各自豪担大小细目；难以细目牵扯大小的，平均承担牵扯。执行承担牵扯逾越我方牵扯份额的连带牵扯东说念主，有权向其他连带牵扯东说念主追偿。
02
徐翔家眷资产启动被惩处
并莫得冷落上诉，一审二审也均未现身的徐翔，早已默然走上了赔钱之路。
事实上，除了现时也曾“落槌”的抵偿，或“还在路上”的追偿，坐牢5年半，出狱3年半的徐翔，还有一笔110亿罚款悬而未决。
2015年，徐翔案发，约210亿家庭财产被执法机关查封、扣押和冻结。2017年1月22日，徐翔被判决犯主管证券阛阓罪，判处有期徒刑5年6个月，而在法院追缴犯法所得后，徐翔家庭剩余约120亿财产待处理，此外，徐翔本东说念主尚有110亿罚招待交纳。
2021年7月9日，徐翔也曾刑满开释。但而后很永劫分，“徐翔案”中，120亿财产的处理与110亿罚款的交纳——这两笔数额渊博的事项，仍莫得明确的公开音讯。
不外，近期徐翔家眷旗下干系股权处理终于有所进展。
2024年12月25日，丽都家眷、大恒科技、宁波中百永别暴露，青岛中院将拍卖公司与“徐翔案”干系的全部股权：
上海泽熙持有丽都家眷全部9000万股股票将被拍卖，占公司总股本的5.62%；
郑素贞持有大恒科技全部1.3亿股无尽售运动股股票将被拍卖，占公司总股本的29.75%；
西藏泽添持有宁波中百的3540.53万股无尽售运动股股票；登记总共东说念主竺仁宝所持宁波中百的1888.4万股无尽售运动股股票将被拍卖，永别占公司总股本的15.78%、8.42%。
这些股权一朝被顺利拍卖，大恒科技、宁波中百实控东说念主均将易主。除此除外，徐翔家眷成本阛阓还有不少布局。
据《新京报》2020年5月报说念，徐翔财产实行案中应莹（徐翔浑家）的代理讼师——上海大邦讼师事务所高等结伴东说念主斯伟江示意，有待分割的120亿财产，主要包括股票、现款、房屋、车辆、私东说念主物品等，初步统计，大头是股票和股权价值约62亿多，现款约55亿多。
据不透澈统计，为止2024年三季度末，徐翔家眷持有宁波中百、大恒科技、丽都家眷、文峰股份、康强电子，至少5家上市公司的股权。这些股权大多通过徐翔父亲徐柏良和母亲郑素贞，以及“泽熙系”旗下企业持有。
大恒科技，郑素贞持股比例达29.75%，为第一大鼓动兼实控东说念主；
宁波中百，“泽熙系”西藏泽添投资发展有限公司持股比例为15.78%，为控股鼓动；徐柏良持股比例为15.62%，为实控东说念主；郑素贞的姐妹郑素娥持有3.57%的股份，是第四大鼓动；
丽都家眷，“泽熙系”上海泽熙增煦投资中心(有限结伴)持有5.62%的股权，是第二大鼓动；
文峰股份，郑素贞持有14.88%的股权，为第二大鼓动；
康强电子，泽熙6期单一资金信赖盘算持有5%的股权。
大恒科技、宁波中百、丽都家眷3家上市公司的上述公告，意味着谈论这部分股权财产处理终于有所进展。
徐翔家眷所持股票的拍卖无疑关乎110亿元罚款交纳与股民追偿。
不外，徐翔家眷旗下待处清爽产属性复杂，其中包括爱妻共同财产，而对于110亿元罚款是否应该用徐翔爱妻共同财产交纳，也存在争议。
早在徐翔服刑的2019年，浑家应莹就递交仳离诉讼苦求，但经由宣判宽限等，直到2023年，上海黄浦区东说念主民法院以“难以认定原、被告两边情谊确已冲破”，不予判决仳离。不少不雅点合计，徐翔应莹仳离案，财产认定和切割即是一浩劫点。
03
徐翔若何操盘文峰股份？
跟着一审《判决书》公布，徐翔操盘文峰股份的套路以及赢利模式就也曾被曝光。
法院查明，2014年10月至12月，徐长江欲减持其控股的文峰集团、新有斐大旅店持有的文峰股份股票，与徐翔意识后屡次同谋约定：由徐翔追究二级阛阓股价并接盘徐长江通过巨额往复减持的股票，徐长江将部分文峰股份股权转让给徐翔，戒指文峰股份发布股权转让、“高送转”等信息，共同拉升股价以杀青高位减持套现主义，减持底价14元/股，超出部分五五分红。
图源:一审判决书
最初，在2014年12月20日，徐翔以其母亲郑素贞的口头，与文峰集团执意购买14.88%股权的转让条约，转让价钱8.6亿元。12月23日，徐长江戒指的文峰股份发布了公告，由此，郑素贞成为了文峰股份二鼓动。2015年2月28日，公布2014年报同期暴露每10股转增15股并派发现款红利3.6元的利好音讯。2015年4月7日至5月13日，徐长江通过巨额平台减持4.5亿股，徐翔通过他东说念主账户在2级阛阓上接盘后全部抛售。技能股价最上涨幅高达500%。
图源:一审判决书
一审《判决书》暴露，2014年12月23日至2015年5月13日，徐翔使用陈赛静等16个账户，通过竞价往复贯串生意文峰股份股票，技能共有93个往复日，账户组在40个往复日有成交，占比43.01%。在股权转让公告密布后，账户组买入量彰着放大，在相连徐长江巨额往复平台股份技能也有买入行径。同期，上证综指涨幅44%，文峰股份涨幅256%，偏离211.8个百分比。此前同期段换手率为115%，技能换手率345%。徐翔通过上述格局生意文峰股份股票得益4.5亿元独揽。徐长江减持套现67.6亿元，盈利51.5亿元，犯法所得34.1亿元。徐长江减持之后，按照两边约定嘱咐给徐翔酬劳10亿余元，但（因东窗事发）尚未支付。
图源：一审判决书
法院认定主管行径启动日为2014年12月23日，影响放手日为2015年5月27日，技能往复文峰股份股票的行径与主管证券往复阛阓行径具有因果关系。许峰提到，在此技能投资者往复文峰股份出现赔本，不错仿效该案通过索赔诉讼进行追偿。
徐翔于2015年11月1日东窗事发，身穿白大褂，在宁波杭州湾跨海大桥隔壁被合手。徐长江于2016年9月7日离职，因涉嫌犯主管证券阛阓罪在同庚12月29日取保候审。
图源：罐头图库
2017年4月27日，青岛市中级东说念主民法院以主管证券阛阓罪判处徐长江两年六个月，缓刑三年，并处罚款12亿元，徐长江犯法所得25亿元照章上缴国库，两者肖似共计37亿元。
稍早少许2017年1月22日，徐翔被青岛中院判决犯主管证券阛阓罪，判处有期徒刑5年6个月。
04
徐翔曾公开反对收购，
文峰股份衰弱
要说徐翔和文峰股份也算是“相爱相杀”。
2021年7月9日，徐翔刑满出狱。只是4个月后的2021年11月19日，徐翔过甚母亲郑素贞透过媒体发声：坚决反对文峰股份资产收购决议。
此前一天，文峰股份发布公告，全资子公司拟以现款购买关联方四家公司100%股权，料想往复金额为 5.38亿元。
徐翔对“证券时报·e公司”翔实申报过不雅点，“场地资产估值过高，质料平平，文峰股份大鼓动涉嫌掏空上市公司利益。在青岛中院尚未甄别明晰冻结的资产前，不但愿文峰股份通过这种不对理的收购决议，损伤上市公司利益，损伤鼓动权益。是以，明确、坚决地反对这次收购决议”。
图源：罐头图库
“徐翔”的名头及二鼓动的表态，很快就得到了监管层的存眷以及投资者的复古。在压力之下，文峰股份让徐翔作念出了衰弱和息争。
2021年11月22日，文峰股份控股鼓动文峰集团和徐翔发布市欢声明，称两边进行了久了的一样和交流，一致合计，濒临疫情的压力和阛阓的竞争，文峰股份需要注入优质资产进行新的业态交融，两边一致同意文峰股份对收购决议进一步优化退换。
图源：文峰集团官微
浅陋来说，徐翔一方赢了。不外，彼时，外界还在不雅望后续徐翔还能在这只股票上进展多大的能量。但跟着徐翔家眷持股启动被惩处，对文峰股份的股份粗疏持有多久，也值得存眷。
你合计4位股民索赔徐翔案的胜诉有何真义？接待留言指摘新澳门六合彩票。